РЕПО — что это?

РЕПО, вопреки многим стереотипам представляет собой не просто сделку купли продажи ценных бумаг между двумя сторонами, а предоставление одной организацией денежных средств, в обмен на владение на оговоренный срок ее залоговым имуществом или ценными бумагами.

torgi

РЕПО: определение

Формулировка РЕПО имеет английское происхождение и означает сделку или покупку (продажу) ценных бумаг, которые обязаны быть выражены в качестве обратной продажи, по истечению определенного времени, но при заранее оговоренной стоимости.

Таким образом, можно сделать вывод, что подобное соглашение является займом на небольшой промежуток времени, гарантией отдачи которого будут ценные бумаги или облигации.

Этот факт подтверждается также тем, что само соглашение оформляется как сделка продажи или покупки, но ни в коем случае не как займ.

Особенности сделок

businessman-handТакие соглашения зачастую совершаются для того, чтобы выполнить кредитование определенного участка рынка денежными средствами или ценными бумагами, облигациями или другими объектами.

Для этого необходимо подобрать наиболее оптимальную методику кредитования, и реализовать разницу стоимостей.

Процедура оформления включает в себя срок выдачи денежных средств, которые выступают в роли залога, которые переходят под контроль кредитора.

Именно этот факт значительно упрощает процесс разрешения споров и конфликтов, при ситуации неисполнения прописанных обязательств.

Таким образом, для кредитора намного снижается, даже практически исключается возможность кредитного риска.

Характеристики сделок

Вышеописанные сделки могут быть разделены на два вида:

  • прямого характера;
  • обратного характера.

Первый вид таких сделок является соглашением о продаже, с гарантией обратной покупки, а второй является покупкой при необходимости обратной продажи утвержденного объекта.

Чаще всего прямая сделка РЕПО является спот — сделкой или ведущей, а вот вторая – сделкой форвард или срочной.

Зачастую бывает целесообразно применить сделку РЕПО Овертайм, которая представляет собой соглашение, совершаемое обратной сделкой, но на следующий день. Итак, первая – «сегодня» —  вторая «завтра».

При РЕПО на бирже, само по себе подписанное соглашение, является таковым только в случае заявления  и определении знака сделки РЕПО.

Все ставки, могут нести в  себе как положительный знак, как и минусовой, но значение в любом случае будет выражено в процентах.

Для ровного счета, в основном используется цена второй половины сделки. Время активности РЕО  является промежутком времени между 1й и 2й частью совершаемой сделки РЕПО.

С юридической стороны, в ситуациях, когда акции по соглашениям РЕПО выставлены на продажу, то  первый продавец, на время активности подписанной сделки может столкнуться с некоторыми рисками и опасностями, к примеру:

  • запрещено быть включенным и вести активную деятельность в собраниях акционеров;
  • запрещено подавать обжалование решения общего собрания акционеров и подписанных им соглашений.

В случае если по сделке, объектом будут акции ЗАО, необходимо разобраться с ситуацией распространения права покупки или продажи на договор РЕПО и насколько скрупулезно пункты договора должны соблюдаться.

При банкротстве, одной из сторон, указанных в сделке РЕПО, необходимо незамедлительно разобраться с вопросом, включения в состав конкурсантов ценных бумаг, представленных в РЕПО. При таком развитии ситуации, все имущество необходимо включить в торги.

По типам договора РЕПО есть составленное и сформулированное соглашение компании «НФА», которая в  своей деятельности руководствуется мировыми догмами, а также ни в коем случае не отходит от существующих законодательных основ.

РЕПО ЦБ

val-intervВсе соглашения: и прямые, и обратные является равными по значимости и основными, так, к примеру, продажа ценных бумаг приравнивается к покупке ценных бумаг. Также, стоит обратить особое внимание на то, что все сроки по заключению сделок должны быть оговорены заранее, так же как цена самих объектов сделки.

Исключение могут составить значении разницы двух сделок, по стоимости продажи заимствованных средств.

Непосредственно сама процедур предусматривает, что на время предоставления финансовых средств, гарантией исключения невозвратов будут выступать ценные бумаги.

Стоит отметить, что все соглашения в основном поддерживаются ЦБ, как инструмент достижения определенной цели, а именно —  рост ликвидности. В одной части ЦБ является покупателем, а контрагент – кредитной организацией и наоборот.

Для второго варианта сделок, ЦБ дает возможность выполнять обратную продажу ценных бумаг, по условиям, установленным на момент подписания соглашения. Все сделки проводятся на открытых торгах на Фондовой бирже ММВБ или валютной бирже, а также на созданном информационном портале системы Bloomberg.

Все сделки РЕПО по обратному счету, на продажу ЦБ ценных бумаг из составленного заранее перечня с обязательством их выкупить. Такая политика является инструментом абсорбирования банковской ликвидности, и применяется уже более 10 лет.

Преимущества и недостатки РЕПО

Для организации, выступающей в качестве покупателя ценных бумаг, применение условий сделки РЕПО достаточно удобно и просто, так как:

  • организация является держателем залоговых документов. Поэтому, в случае невыполнения условий соглашения, заемщик становится обладателем того самого имущества, и может его продать без разрешения или согласования с должником;
  • кредитору нет никакой необходимости отслеживать кредитоспособность заемщика;
  • процентная ставка по РЕПО значительно ниже традиционных систем кредитования;
  • кредит могут получить те компании и юридические лица, которые не отвечают тем или иным условиям и требованиям основных банковских учреждений;

Однако, если и некоторые риски, связанные с тем, что с течением времени, уровень ликвидности залога может значительно снизиться.

Какие бумаги не принимаются в качестве обеспечения?

Стоит обратить особое внимание, что участниками оформления вышеописанных сделок, могут быть не все компании, а только утвержденные законом организации.

Для того чтобы гарантировать в последствии исключение рисков и опасностей невозвратов по РЕПО, специалисты принимают только облигации, входящие в список Ломбардном списке БРФ, предоставленном к ознакомлению на сайте ЦБ.

Итак, существует утвержденный список ценных бумаг, которые могу быть залоговыми:

  • соглашении РЕПО должны быть подкреплены ценными бумагами, которые используются в качестве инструментов, и при этом должны быть официально разрешены к публичному просмотру, использованию и входить в  состав котировального списка организаторов торгов;
  • для соглашений на неорганизованных торгах, могу использоваться долговые эмиссионные объекты торговли, которые согласованы с соответствующими юридическими лицами;
  • используя для работы систему Bloomberg., для расчетов можно использовать клиринговые документы, но при условии, что у них будут установлены нулевые значения первоначальных дисконтов.

Но при этом, для использования ценных бумаг в сделках РЕПО есть ряд исключений:

  • эмитированные ценные бумаги, или любые другие ценности, связанные  с другой организацией и выступающие в другой сделке гарантией – это считается недопустимым;
  • объекты залога или гарантийные бумаги, на которых дата погашения установлена менее 2-х дней.

Основные сложности по сделкам РЕПО

Основные соглашения и механизм их проведения, реализации характеризуется и некоторыми недостатками и сложностями:

  • все соглашения могут рассматриваться исключительно по средствам  организатора торговли;
  • в качестве объекта гарантий могут быть только ценные бумаги с ограниченной суммой займа;
  • у потребителя и брокера возникают в процессе работы некоторые взаимные обязательства.
Такие сложности, зачастую в значительной степени минимизируют уровень использования залогового механизма гарантии прав заимодавателя. Но так как сделки сопровождаются и регламентируются законодательством, возможность оспорить те или иные действия в судебном порядке практически сводятся к нулю.

Направления обеспечения ликвидности: аукционы

Аукционы представляют собой мероприятия, проводимые с целью обеспечения и поддержания ликвидности и кредитования отдельных сфер экономики. В основном такие аукционы проводятся  по инициативе НБ и длятся чаще всего от трех до мести месяцев. Подобные аукционы проводятся исключительно в национальной валюте.

Оставить комментарий

очиститьОтправить

Нажимая "Отправить" вы соглашаетесь с политикой конфиденциальности