Хеджирование валютных рисков
Оглавление статьи
В ситуации постоянного колебания курса валют, что является причиной изменения реальной стоимости товара, многие хозяйственные общества применяют в своей деятельности метод хеджирования валютных рисков.
Этот метод выступает своеобразной гарантией того, что прибыльная сделка не перейдет в статус убыточной в результате изменения валютного курса.
Определение хеджирования валютных рисков
Чтобы разобраться в значении термина, для начала нужно ознакомиться с этимологией слова.
«Hedge» в переводе с английского означает «страховка», «гарантия», из чего следует, что хеджирование — это процесс страхования сделки от потенциального риска уменьшения ее стоимости, позволяющий избежать непредвиденных убытков и гарантирующий повышение уровня прибыльности коммерческих операций.
Данный метод, как правило, используется трейдерами и инвесторами, которые во избежание финансовых потерь заранее договариваются о фиксированной стоимости товара, операции по продаже или покупке которого планируются на будущее.
Способы и цели валютных хедж
Цель валютного хеджирования:
- Защита от непредвиденных изменений стоимости товара, валюты, ценных бумаг, процентных ставок и прочее.
- Минимизация финансовых рисков, спровоцированных колебаниями на валютном рынке.
Способы валютного хеджирования
- Использования контрактных форм договора, которые заключаются на определенный срок и включают перечень пунктов обязательных для выполнения. К примеру, цена на покупку валюты, указанная в контракте, не может быть изменена ни при каких условиях кроме тех, которые прописаны в том же документе.
- Наличие оговорок в соглашении. Как правило, они имеют двухстороннее действие и предполагают разделение незапланированных финансовых убытков или же прибыли поровну между двумя сторонами договора. В редких случаях оговорки касаются одной стороны контракта. Такой вид хеджирования является односторонним.
- Компенсация финансовых потерь банковскими процентами. Этот способ актуально использовать в случае прогнозирования потенциальной возможности роста курса валют в большую сторону. До момента осуществления, предусмотренного в договоре расчета за товар, средства, конвертированные соответственно текущему курсу можно оформить, как депозитный вклад. Проценты, полученные от банка за пользование депозитом, компенсируют разницу в цене, которая возникла в результате колебания курса. Если же прогнозы не подтвердятся, и курс останется неизменным, появится возможность не только подстраховаться, а еще и заработать.
Методы и инструменты страхования финансовых рисков
- Биржевые инструменты, а именно фьючерсы и опционы. Отличительной чертой является присутствие третьей стороны в договоре, которая представлена Расчетной палатой биржи, на площадках которой и осуществляются торговые действия. Метод имеет как положительные, так и отрицательные черты.
- Внебиржевые инструменты, представленные торгово-финансовыми обменными операциями (свопами) и форвардными контрактами, содержание которых предполагает совершение купли-продажи товара через определенный срок в будущем. Такие сделки, как правило, заключаются непосредственно сторонами договора. Значительно реже приходится пользоваться услугами дилера.
Каждый из вышеперечисленных методов имеет свои положительные и отрицательные черты.
Преимущества биржевого метода:
- возможность отслеживать ход торговли из любого уголка земли;
- возможность покупки или продажи активов за короткий срок;
- гарантия успешной реализации соглашения, которую обеспечивает биржа;
- незначительные затраты на осуществление коммерческих операций.
Самым ощутимым недостатком являются, установленные третьей стороной сделки, строгие ограничения в осуществлении торговых действий, а именно: в сроках поставки, количестве товара, его видах и т. д.
Что касается внебиржевых торгов, то отсутствие подобных ограничений — это самое большое их преимущество. В то же время недостатков значительно больше, чем при использовании биржевого метода торговли.
Недостатки внебиржевых операций:
- самостоятельный поиск контрагента;
- отсутствие гарантийных обязательств;
- вероятность финансовых потерь в случае расторжения сделки;
- значительные расходы на реализацию сделки;
- длительный период действия.
- Виды хеджирования.
- Классическое или чистое хеджирование — защита от финансовых потерь с помощью занятия торговцем противоположных позиций на рынке. Чистое хеджирование способно максимально защитить активы владельца в случае нежелательных колебаний курса.
- Частичное и полное хеджирование. Полное хеджирование страхует риски в полном объеме. К нему прибегают, если прогнозируемые изменения курса в худшую сторону. Если же вероятность роста цены незначительна, можно воспользоваться частичным и застраховать часть капитала.
- Предвосхищающее хеджирование предполагает заключение контракта на продажу или покупку товара в будущем по установленной договором цене. Этот вид хеджирования свойствен рынку акций.
- Селективное хеджирование характеризуется заключением разных по объему и времени сделок. Такой вид страхования требует наличия большого опыта в данной сфере.
- Перекрестное хеджирование — это заключение контракта, объектом которого является не базовый актив, а совершенно другой финансовый инструмент.
Стратегии хеджирования
Термин «стратегия» подразумевает совокупность инструментов, при правильном использовании которых, возможно достичь поставленных целей. Можно выделить такие основные типы стратегий хеджирования, как:
- хедж покупателя или длинный хедж;
- хедж продавца или короткий хедж
Первый тип стратегии более выгоден для покупателя так, как страхуются именно его риски, связанные с возможностью неблагоприятного изменения стоимости товара в худшую сторону.
При использовании первой стратегии наиболее эффективными будут такие приемы, как:
- продажа опциона типа put;
- покупка фьючерса или опциона типа call.
В случае короткого хеджа, актуальны такие приемы:
- продажа фьючерсного контракта;
- приобретение опциона типа put;
- продажа опциона
- Примеры хеджирования опционами.
Одним из наиболее эффективных инструментов снижения степени валютного риска является хеджирование опционами.
Рассмотрим примеры такого страхования:
- Опцион типа put. Преимущество этого вида — возможность получить премию держателем в случае неблагоприятного развития событий. Из этого следует, что опцион put по характеру действия можно сравнить с обычным страхованием рисков.
- Опцион типа call. Для этого вида характерно наличие определенного вклада, выступающего гарантией, который покроет разницу в цене, спровоцированную снижением стоимости товара.
- Хеджирование фьючерсными контрактами.
Например, компании по производству бытовой техники требуются двигателя, но не сейчас, а через полгода.
Для реализации этой цели она заключает контракт с продавцом деталей, в котором указывается конкретная стоимость товара.
Условия применения валютного хеджа
Среди особенно важных условий валютного страхования можно выделить:
- Торговый период (таймфрейм) должен быть не меньше 15 минут. Для меньшего периода характерны частые изменения цены, что усложняет проведение дальнейших операций.
- Необходимо следить за разницей между ценой покупки и продажи (спрэдом) в один и тот же момент, которая переходит к брокеру в случае заключения сделки.
- Наличие точной информации о направлении тренда, чтобы сделать правильный выбор ордера для закрытия и открытия.
- Ввиду переменчивой ценовой политики, открывать второй ордер рекомендуется не сразу, а через определенный период времени.
- Обязательное условие открытия позиции — внесение залога в качестве гарантии.
Стоимость хеджирования валютных рисков
Само по себе хеджирование является неприбыльным инструментом, поэтому не стоит ожидать дополнительного дохода от его использования. Хотя, как уже говорилось ранее, это не исключено.
А вот для непосредственного осуществления процесса минимизации рисков потребуются незначительные вложения. А именно:
- Гарантийный залог, без наличия которого невозможно открывать позиции. Данный депозит гарантирует надлежащее выполнение условий сделки ее сторонами.
- Оплата услуг брокера (комиссии) и разницы при покупке и продаже.
Для реализации процесса страхования необходимо ознакомиться с:
- условиями минимизации рисков;
- способами, методами и эффективными инструментами валютных хедж;
- стратегиями хеджирования ;
- стоимостью страхования.
Следует отметить, что наличие опыта в данной сфере также влияет на достижение более эффективного результата в снижение валютных рисков.