Хеджирование валютных рисков

В ситуации постоянного колебания курса валют, что является причиной изменения реальной стоимости товара, многие хозяйственные общества применяют в своей деятельности метод хеджирования валютных рисков.

Этот метод выступает своеобразной гарантией того, что прибыльная сделка не перейдет в статус убыточной в результате изменения валютного курса.

hedz

Определение хеджирования валютных рисков

Чтобы разобраться в значении термина, для начала  нужно ознакомиться с этимологией слова.

«Hedge» в переводе с английского означает «страховка», «гарантия», из чего следует, что хеджирование — это процесс страхования сделки от потенциального риска уменьшения ее стоимости, позволяющий избежать непредвиденных убытков и гарантирующий повышение уровня прибыльности коммерческих операций.

Данный метод, как правило, используется трейдерами и инвесторами, которые во избежание финансовых потерь заранее договариваются о фиксированной стоимости товара, операции по продаже или покупке которого планируются на будущее.

Способы и цели валютных хедж

Цель валютного хеджирования:

  • Защита от непредвиденных изменений стоимости товара, валюты, ценных бумаг, процентных ставок и прочее.
  • Минимизация финансовых рисков, спровоцированных колебаниями на валютном рынке.
Стоит отметить, что этот инструмент не предполагает получение дополнительного дохода. Основная цель — максимальная стабилизация стоимости объектов коммерческих операций.

Способы валютного хеджирования

  • chfИспользования контрактных форм договора, которые заключаются на определенный срок и включают перечень пунктов обязательных для выполнения. К примеру, цена на покупку валюты, указанная в контракте, не может быть изменена ни при каких условиях кроме тех, которые прописаны в том же документе.
  • Наличие оговорок в соглашении. Как правило, они имеют двухстороннее действие и предполагают разделение незапланированных финансовых убытков или же прибыли поровну между двумя сторонами договора. В редких случаях оговорки касаются одной стороны контракта. Такой вид хеджирования является односторонним.
  • Компенсация финансовых потерь банковскими процентами. Этот способ актуально использовать в случае прогнозирования потенциальной возможности роста курса валют в большую сторону. До момента осуществления, предусмотренного в договоре расчета за товар, средства, конвертированные соответственно текущему курсу можно оформить, как депозитный вклад. Проценты, полученные от банка за пользование депозитом, компенсируют разницу в цене, которая возникла в результате колебания курса. Если же прогнозы не подтвердятся, и курс останется неизменным, появится возможность не только подстраховаться, а еще и заработать.

Методы и инструменты страхования финансовых рисков

Метод — это способ достижения поставленной цели посредством использования эффективного и целесообразного инструментария. Основными инструментами в хеджировании, способствующими тому, что применяемые методы дают положительный результат, являются:
  • Биржевые инструменты, а именно фьючерсы и опционы. Отличительной чертой является присутствие третьей стороны в договоре, которая представлена Расчетной палатой биржи, на площадках которой и осуществляются торговые действия. Метод имеет как положительные, так и отрицательные черты.
  • Внебиржевые инструменты, представленные торгово-финансовыми обменными операциями (свопами) и форвардными контрактами, содержание которых предполагает совершение купли-продажи товара через определенный срок в будущем. Такие сделки, как правило, заключаются непосредственно сторонами договора. Значительно реже приходится пользоваться услугами дилера.

Каждый из вышеперечисленных методов имеет свои положительные и отрицательные черты.

Преимущества биржевого метода:

  1. возможность отслеживать ход торговли из любого уголка земли;
  2. возможность покупки или продажи активов за короткий срок;
  3. гарантия успешной реализации соглашения, которую обеспечивает биржа;
  4. незначительные затраты на осуществление коммерческих операций.

Самым ощутимым недостатком являются, установленные третьей стороной сделки, строгие ограничения в осуществлении торговых действий, а именно: в сроках поставки, количестве товара, его видах и т. д.

Что касается внебиржевых торгов, то отсутствие подобных ограничений — это самое большое их преимущество. В то же время недостатков значительно больше, чем при использовании биржевого метода торговли.

Недостатки внебиржевых операций:

  1. самостоятельный поиск контрагента;
  2. отсутствие гарантийных обязательств;
  3. вероятность финансовых потерь в случае расторжения сделки;
  4. money-bashenkaзначительные расходы на реализацию сделки;
  5. длительный период действия.
  6. Виды хеджирования.
  • Классическое или чистое хеджирование — защита от финансовых потерь с помощью занятия торговцем противоположных позиций на рынке. Чистое хеджирование способно максимально защитить активы владельца в случае нежелательных колебаний курса.
  • Частичное и полное хеджирование. Полное хеджирование страхует риски в полном объеме. К нему прибегают, если прогнозируемые изменения курса в худшую сторону. Если же вероятность роста цены незначительна, можно воспользоваться частичным и застраховать часть капитала.
  • Предвосхищающее хеджирование предполагает заключение контракта на продажу или покупку товара в будущем по установленной договором цене. Этот вид хеджирования свойствен рынку акций.
  • Селективное хеджирование характеризуется заключением разных по объему и времени сделок. Такой вид страхования требует наличия большого опыта в данной сфере.
  • Перекрестное хеджирование — это заключение контракта, объектом которого является не базовый актив, а совершенно другой финансовый инструмент.

Стратегии хеджирования

Термин «стратегия» подразумевает совокупность инструментов, при правильном использовании которых, возможно достичь поставленных целей. Можно выделить такие основные типы стратегий хеджирования, как:

  • хедж покупателя или длинный хедж;
  • хедж продавца или короткий хедж

Первый тип стратегии более выгоден для покупателя так, как страхуются именно его риски, связанные с возможностью неблагоприятного изменения стоимости товара в худшую сторону.

Соответственно при минимизации рисков поставщика ситуация абсолютно противоположная. При этом обеим сторонам следует помнить, что хеджирование рисков не только страхует от возможных финансовых потерь, а и лишает шансов получить дополнительный заработок от разницы в курсе.

При использовании первой стратегии наиболее эффективными будут такие приемы, как:

  1. продажа опциона типа put;
  2. покупка фьючерса или опциона типа call.

В случае короткого хеджа, актуальны такие приемы:

  1. продажа фьючерсного контракта;
  2. приобретение опциона типа put;
  3. продажа опциона
  4. Примеры хеджирования опционами.

Одним из наиболее эффективных инструментов снижения степени валютного риска является хеджирование опционами.

Рассмотрим примеры такого страхования:

  1. Опцион типа put. Преимущество этого вида — возможность получить премию держателем в случае неблагоприятного развития событий. Из этого следует, что опцион put по характеру действия можно сравнить с обычным страхованием рисков.
  2. Опцион типа call. Для этого вида характерно наличие определенного вклада, выступающего гарантией, который покроет разницу в цене, спровоцированную снижением стоимости товара.
  3. Хеджирование фьючерсными контрактами.
Суть страхования валютных рисков фьючерсами заключается в наличии предусмотренных контрактом обязательствах покупателя через определенное время купить или продать конкретно обозначенное количество товара или других активов по фиксированной цене.

Например, компании по производству бытовой техники требуются двигателя, но не сейчас, а через полгода.

Для реализации этой цели она заключает контракт с продавцом деталей, в котором указывается конкретная стоимость товара.

При этом никакие колебания курса не могут повлиять на ее размер. Через 6 месяцев компания-поставщик обязана передать двигателя по фиксированной цене.

Условия применения валютного хеджа

Среди особенно важных условий валютного страхования можно выделить:

  • Торговый период (таймфрейм) должен быть не меньше 15 минут. Для меньшего периода характерны частые изменения цены, что усложняет проведение дальнейших операций.
  • Необходимо следить за разницей между ценой покупки и продажи (спрэдом) в один и тот же момент, которая переходит к брокеру в случае заключения сделки.
  • Наличие точной информации о направлении тренда, чтобы сделать правильный выбор ордера для закрытия и открытия.
  • Ввиду переменчивой ценовой политики, открывать второй ордер рекомендуется не сразу, а через определенный период времени.
  • Обязательное условие открытия позиции — внесение залога в качестве гарантии.

Стоимость хеджирования валютных рисков

Само по себе хеджирование является неприбыльным инструментом, поэтому не стоит ожидать дополнительного дохода от его использования. Хотя, как уже говорилось ранее, это не исключено.

А вот для непосредственного осуществления процесса минимизации рисков потребуются незначительные вложения. А именно:

  • Гарантийный залог, без наличия которого невозможно открывать позиции. Данный депозит гарантирует надлежащее выполнение условий сделки ее сторонами.
  • Оплата услуг брокера (комиссии) и разницы при покупке и продаже.
Подводя итог, можно сказать, что в нынешней ситуации мирового кризиса и постоянных колебаний валютного курса, хеджирование является неотъемлемым условием успешного проведения коммерческих операций и своеобразной защитой активов от финансовых потерь.

Для реализации процесса страхования необходимо ознакомиться с:

  • условиями минимизации рисков;
  • способами, методами и эффективными инструментами валютных хедж;
  • стратегиями хеджирования ;
  • стоимостью страхования.

Следует отметить, что наличие опыта в данной сфере также влияет на достижение более эффективного результата в снижение валютных рисков.

Оставить комментарий

очиститьОтправить

Нажимая "Отправить" вы соглашаетесь с политикой конфиденциальности